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工业企业利润下降趋势有所放缓：22年9月，全国规模以上工业企业实现利润总额降幅较上月收窄6pcts；
工业增加值稳中有升：22年10月，全国规模以上工业增加值同比增长5.0%，环比增长0.33%；其中，制造业增加值同比上升5.2%；
固定资产投资完成额保持同比增长：2022年1-10月，固定资产投资完成额同比增长5.8%，单10月固定资产投资同比增长4.3%。
行业增速：根据MIR数据，2022Q1-Q3自动化市场规模单季度同比分别+3.2%/-1.5%/+2%。整体来看自动化市场保持稳定增长，预计22Q4有望延续同比增长态势。
工控企业增速：22年前三季度来看，汇川技术、禾川科技、麦格米特三家企业2022年前三季度均保持正增长；单Q3季度营收增速情况来看，头部企业增速快于行业增速，其中，汇川技术（+15.19%）、鸣志电器（+20.28%）、伟创电气（+11.78%）、禾川科技（34.29%）、麦格米特（30.16%）；
工控细分赛道国产化率不断提升。2021年低压变频器、通用伺服国产化率分别为42.3%、42%，小型PLC本土企业占比达21%（仅台达、汇川、信捷）。经过多年技术追赶，目前头部内资工控厂商与外资的技术差距不断收敛，同时本土厂商供应链国产化率较高，能够较好应对2021年以来的“缺芯”问题，在保供及低成本等方面均具备优势，并具备本土厂商高效响应优势，市场占比进一步提升。
景气度底部向上，产业国产替代持续加速，重点推荐汇川技术、鸣志电器、伟创电气；建议关注禾川科技、麦格米特、雷赛智能、信捷电气、正弦电气等。风险提示：宏观经济波动风险；原材料供货紧张及价格波动风险；行业竞争加剧风险。
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